近日，一个从事了10多年棉花购销的“老棉麻”诉苦说，现在的棉花行情没法看了，从年初喊到现在的供求平衡表一夜之间没有了；进口外棉从理论上的220万吨经多次调整到了140—150万吨；纺布产量蒿子拨节似的一个月刷新一次历史高点，在宏观调控连续泼冷水降温的前提下，本棉花年度社会纺纱量突破1200万吨不成问题，超额完成同比15%增幅的任务，但棉花供应缺口到7月上旬还是“紧一下，松两下”，人们开始咒骂usda跟中国的棉花界开了个比天还大的玩笑，一个月时间里把中国2004/05年度的期初库存上调了59万吨，接近中国棉纺织企业一个月的消耗量；美国人和跨国棉商也无法理解，中国企业的购买力和缺口到底有多大，为什么屡次让预期大跌眼镜，到底是谁把谁逼到了“火刑架”上蒸烤？
这个问题，个人想了很久，真得想不明白，于是只能随大家的思路归结到2003/04年度期初库存被低估了30—40万吨，配棉比例不是64%而是61%甚至60%（又高估了30万吨）；社会纺纱量的统计也比较模糊，产量有被高估的嫌疑。个人比较反对在新棉没有大面积采摘前就预言2005/06年度的棉花缺口达到320万吨，很明显这个结论将起到一定的指导作用，就像2003/04年初的200万吨缺口之说一样，坑了一年棉花企业也害了一年棉纺织厂，在此仅提几个问题与各位朋友探讨：
1、 美棉的出口量并未因中国的减少而减缓。截至5月底前，出口装船量同比达到115%左右，因此不要过高的估计中国进口的对纽约期货的推动和阻碍作用。中国进口量大幅下降，着急和受损的的是那些跨国棉商，而不是美国棉农或政府。因此用进口这张牌来卡美国政府的“脖子” 份量显然不够。
2、 宏观调控并没有真正给棉纺织行业降温，部分社会游资、纺企仍不断的建厂、扩产，以形成局部地区的“垄断”。相关统计，2005年1—5月份我国纺织业的固定资产投资仍大幅上升，同比接近40%，而棉纺业的投资同比高达55%左右，因此信贷调控实际上“卡”住了一些国有企业、高借贷厂家的脖子，并没有有效抑制住社会资金的涌入。
3、 进口棉花配额和输欧10类纺织品配额的发放走了两个极端，一个不透明一个“大锅饭”。近日同部分纺企座谈时，大家的一致看法是需求棉花进口配额的厂家反而可能一吨配额都摸不着，只好350—500元/吨的买配额，一些有门路的贸易公司或棉纺厂却截流了很大一部分进口配额，无所顾忌的满大街兜售；而配输欧额的发放又太较真，吃了“大锅饭”，有的纺织服装企业分到几件或几公斤的配额，不可能组织出口（劳力费神又亏损），卖了又值不了几个钱，因此将造成无效配额的出现和浪费。
4、 棉纺织企业的承受能力接近上限，特别是一些国有、年年靠贷款过渡，进行棉花收购的棉纺企业。调查中，很多纺织企业认为，从2003年下半年以来，棉纺织企业的日子就一直在走下坡路，2004年是7个月赢利5个月亏损，一年下来弄个“自给自足”；2005年却再受宏观调控和外部环境两重打压，亏损面有所加大，经营形势继续恶化。
5、 能源问题、人民币汇率问题以及70万吨进口配额是否发放、国储是否动用等问题都将对棉花、棉纺行业产生不容低估的作用。个人的看法是目前可考虑提前发放70万吨配额，这对整个行定都是有利的，纺企用与不用是另外一回事；当前不宜动用国储，现在不没到“揭不开锅”的时候。其它品种已经讨论过很久，是一梭子的利空，尽管挖的“坑”不深，但短期内需要利多面来填补 |
